Les foules

Seul, on peut être raisonnable. En foule, on fait des choses qu'on n'aurait jamais faites seul. Et les marchés sont des foules.

Premier moteur : le FOMO. Quatre lettres anglaises pour la peur de rater quelque chose.

Votre voisin a gagné avec une crypto. Votre collègue aussi. Vous n'avez rien perdu. Mais ça fait mal comme une perte.

Alors on achète. Pas parce que le prix est bon, mais parce qu'il monte. Et souvent tard, quand tout le monde en parle.

Ce moteur tourne dans toutes les bulles : on achète pour ne pas être le seul à ne pas avoir acheté.

Deuxième : le comportement moutonnier. Suivre parce que les autres suivent.

Ce n'est pas toujours idiot. Si tout le monde court, il y a peut-être un incendie. Copier est souvent un bon raccourci.

Le problème, c'est quand tout le monde copie, et que plus personne ne regarde.

Les professionnels n'y échappent pas. Un gérant qui se trompe avec tout le monde risque moins sa place qu'un gérant qui se trompe seul.

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Troisième : la cascade d'information. Chacun ignore ce qu'il sait, pour suivre ce qu'il voit.

Deux restaurants vides, côte à côte. Le premier client choisit le A, au hasard. Le deuxième hésite, voit quelqu'un dans le A, et entre.

Le troisième pensait que le B était meilleur. Mais deux clients dans le A, c'est un signal. Il entre dans le A. Et ainsi de suite.

À la fin, le A est plein, le B est vide. Et tout repose sur le hasard du premier client.

Une cascade a l'air solide, puisque tout le monde est d'accord. Elle est fragile : une seule nouvelle peut tout renverser.

Quatrième : la prophétie autoréalisatrice. Le sociologue Robert Merton l'a nommée en mille neuf cent quarante-huit, avec l'exemple d'une banque.

Une banque est saine. Une rumeur dit qu'elle va tomber. Les clients retirent leur argent, par prudence.

Or une banque ne garde qu'une petite partie des dépôts disponible. Le reste est prêté. Si tout le monde vient en même temps, elle ne peut pas payer.

La rumeur était fausse. Elle devient vraie. C'est la panique bancaire.

En septembre deux mille sept, au Royaume-Uni, des files d'attente se forment devant les agences de la banque Northern Rock.

En mars deux mille vingt-trois, la Silicon Valley Bank reçoit quarante-deux milliards de dollars de demandes de retrait en une journée. La file est sur les téléphones.

Les garanties des dépôts existent pour ça. Si chacun sait son argent protégé, personne n'a besoin de courir.

Ces mécanismes s'alimentent. La peur de rater lance la course, la copie l'accélère, la cascade la rend aveugle.

Le remède n'est pas de faire toujours l'inverse de la foule. Elle a souvent raison. C'est de savoir pourquoi on agit.

Avant d'acheter, une question : l'achèterais-je si personne n'en parlait ? Si la réponse est non, c'est la foule qui achète.