Забытые риски

Почти всегда говорят об одном риске: что цена упадёт. Но есть и другие, незаметнее. И часто больнее всего бьют именно они.

Первый — ликвидность. Цена есть на экране. Но купить некому.

Допустим, дом оценён в триста тысяч евро. Чтобы продать его завтра утром, пришлось бы снизить цену, и сильно.

Цена — это последняя состоявшаяся сделка. А не обещание, что покупатель ждёт вашей продажи.

В панике все хотят выйти через одну и ту же дверь. И дверь сужается.

Второй — контрагент. У каждого контракта есть кто-то напротив. И тот, кто напротив, может исчезнуть.

В сентябре две тысячи восьмого года банкротится банк «Леман Бразерс». По контрактам с ним вдруг больше некому платить.

Ваш банк, ваш страховщик, ваш брокер: каждый — это обещание. Государственная гарантия покрывает часть, до потолка.

Третий — модель. Расчёт может быть верным, а допущение — ложным.

В приложении эта глава анимирована и озвучена, карточка за карточкой. Попробовать бесплатно.

Загрузите вApp Store

Модель учится на прошлом. Если она никогда не видела падения, она решит, что его быть не может.

До две тысячи восьмого года многие расчёты предполагали, что американские дома не подешевеют везде одновременно. Подешевели.

Четвёртый — концентрация. Его видно хуже всего, потому что он у вас дома.

Ваша зарплата — от одной компании. Ваше жильё — в её городе. Ваши сбережения — в акциях этой же компании.

Если она падает, всё падает в один день: работа, цена дома и сбережения.

Так случилось в «Энроне» в две тысячи первом году. У многих сотрудников пенсия была в акциях «Энрона». Они потеряли и работу, и сбережения.

Пятый — валюта. Ваше вложение зарабатывает в долларах, а живёте вы в евро.

Допустим, десять тысяч евро вложены в американские акции. Они растут на десять процентов, в долларах.

Но за это время, для примера, доллар теряет десять процентов к евро.

Итог в евро: девять тысяч девятьсот. Ваши акции выросли, а вы потеряли сто евро.

Плюс десять, потом минус десять — это не ноль. Проценты перемножаются, а не складываются.

У этих пяти рисков общее: их не видно на графике цен. Они ждут.

Волатильность видна каждый день. А эти показываются один раз, и часто слишком поздно.

Защита начинается с двух вопросов. Если продавать завтра, кто купит? А если тот, кто напротив, исчезнет?

Потом третий: что в моей жизни зависит от одного и того же? Не класть всё в одно место — это тоже об этом.