Зелёные ярлыки

Устойчивый фонд, ответственный, зелёный, ESG. Ярлыков всё больше. Но что они на самом деле гарантируют?

Всё начинается с трёх букв: ESG. Окружающая среда, общество, управление.

Среда: выбросы, загрязнение, вода. Общество: сотрудники, поставщики, безопасность. Управление: как руководят компанией.

Агентства ставят оценку по этим трём критериям. А фонды используют её для выбора компаний.

Проблема: каждый понимал устойчивость по-своему. Поэтому Европа захотела общего определения.

Это европейская таксономия, принятая в две тысячи двадцатом. Список видов деятельности, считающихся устойчивыми, с точными критериями.

Она задаёт шесть экологических целей, в том числе сдерживание потепления и адаптацию к нему. Деятельность должна вносить вклад, не вредя остальным.

Даже это определение вызвало споры. В две тысячи двадцать втором в него вошли газ и атомная энергия, при условиях.

Во Франции государство в две тысячи шестнадцатом создало ещё ярлык ISR, социально ответственные инвестиции. С тех пор критерии ужесточили.

В приложении эта глава анимирована и озвучена, карточка за карточкой. Попробовать бесплатно.

Загрузите вApp Store

И ещё есть гринвошинг. Фонд называет себя зелёным, но не такой, или гораздо менее, чем заявляет.

В две тысячи двадцать третьем американский биржевой регулятор оштрафовал DWS, управляющую компанию Deutsche Bank, на девятнадцать миллионов долларов.

Причина: она представила свои ESG-критерии строже, чем они были на самом деле.

Гринвошинг не всегда ложь. Часто это амбициозное название на совсем обычном фонде.

Последняя ловушка, самая удивительная: сами оценки друг с другом не согласны.

Для кредита рейтинговые агентства почти всегда дают одну оценку. Исследование MIT измерило их согласие: почти полное.

Для ESG то же исследование сравнило шесть агентств. Их оценки совпадают чуть больше чем в половине случаев.

Одна и та же компания может быть отличной для одного агентства и посредственной для другого. Всё зависит от того, что измеряют и что взвешивают.

Поворот: в мае две тысячи двадцать второго Tesla убрали из большого ESG-индекса. ExxonMobil осталась.

Производитель электромобилей вышел, нефтяной гигант остался. Потому что оценка учитывала и управление, и общество.

Оценка ESG не говорит, хороша ли компания для планеты. Она говорит, как та управляет рисками, по мнению одного агентства.

Чтобы судить о фонде, не останавливайтесь на названии. Откройте список его крупнейших позиций.

Если найдёте там то, чего хотели избежать, ярлык вас не защищает.

Спросите ещё, какой ярлык он носит и что этот ярлык на самом деле исключает. Одни исключают много, другие почти ничего.

Ярлык — отправная точка, а не гарантия. Настоящее содержание фонда — его список позиций.