信号

陷入困难的企业很少会提前打招呼。但它们的账目，常常提前几个月就亮灯了。

有四个信号几乎总会出现。单独一个说明不了什么。放在一起，你就该停下来。

第一个信号：有利润，没现金。利润表说在赚钱，现金流却在亏。

一年这样，有可能：一个大客户拖了，或者做了一笔投资。连续三年这样，就是警报。

因为利润取决于会计上的选择。而进到银行里的钱，没有什么好争的。

第二个信号：存货膨胀。企业生产的速度比卖的速度快。

假设一年里销售涨了百分之五，存货却涨了百分之四十。

这些产品没卖出去。它们会过时，会损坏，以后可能还得甩卖。

更糟的是：只要它们在仓库里睡着，成本就不会出现在费用里。利润看起来比实际好。

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第三个信号：应收账款拉长。客户付钱越来越慢。

一家企业一年卖三百六十五万欧元。每天一万欧元。

客户欠它四十五万欧元：四十五天的销售额。这是正常的期限。

第二年，他们欠它九十万欧元。九十天。销售额一点没变。

要么是客户状况不好，要么是企业为了做大营业额，什么人都卖。两种情况都危险。

第四个信号，更隐蔽：股权稀释。股票的数量每年都在增加。

一家企业赚五千万，分给一亿股。每股五毛。

第二年，利润涨了百分之五。是好消息吗？但它新发行了一千万股。

五千二百五十万，除以一亿一千万股。每股不到四毛八。

企业变大了，但你的份额缩小了。蛋糕变大，你的那一块却变小。

反转：这些信号没有一个是藏起来的。它们都在公布的账目里，谁都看得到。

缺的很少是信息。缺的是在故事讲得好听的时候，想去看一看的念头。

四个简单的检查。现金跟得上利润吗？存货跟得上销售吗？

客户还像以前一样快地付钱吗？股票的数量保持稳定吗？

一个孤立的信号是个问题。两三个一起出现，就是答案。