Capitolia
一份年报有几百页。分析师却总是先看同样的四个数字。
第一个：利润率。每卖一欧元，付完所有的钱，还剩多少？
假设一家企业卖了一百万欧元，留下十万欧元利润。它的利润率：百分之十。
每卖一欧元，留十分。另一家营业额一样，只留三万：三分。
留三分的那家很脆弱。成本稍微涨一点，它的利润就没了。
第二个：增长。但先看营业额的增长，不是利润的增长。
一家企业多卖了百分之二十，利润率不变。利润从十万涨到十二万欧元。
另一家一欧元也没多卖，但砍了成本。利润从十万涨到十五万。
涨了百分之五十！纸面上，它是更好的。但成本不可能年年砍。
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下载于App Store利润可以在没有新增客户的情况下上升。而销售上升，说明真的有人在买。
第三个：净债务。就是债务，减去手头的现金。
五十万欧元债务，但银行里有四十万？净债务只有十万。
想知道多不多，就拿它和利润比。要几年的利润，才能全部还清？
净债务三十万，每年利润十万：三年。超过几年，就要仔细看了。
第四个，最不为人知：营运资金需求。为了让企业转起来而被占住的钱。
企业先买存货，再卖出去。而且卖出去往往还没收到钱。
存货：十五万。客户还没付的账单：二十万。一共被占住三十五万。
它自己的供应商给它十二万的赊账。还剩二十三万欧元，要一直自己出钱。
企业越大，这个需求越大。增长太快，可以把一家赚钱的企业的现金掏空。
反转：有些生意的需求是负的。大超市当场收钱，晚一点才付供应商。
在这段时间里，客户的钱在养着它们的业务。供应商借钱给它们，还不收利息。
利润率，销售增长，净债务，营运资金需求。四个数字，四个问题。
它赚钱吗？它卖得更多了吗？它欠得太多吗？转起来要多少钱？
有了这四个答案，你对一家企业的了解，就比大多数新闻标题多。