Les signaux

Les entreprises en difficulté préviennent rarement. Mais leurs comptes, eux, clignotent souvent des mois à l'avance.

Quatre signaux reviennent presque toujours. Ils ne prouvent rien seuls. Ensemble, ils doivent vous arrêter.

Premier signal : un bénéfice sans argent. Le compte de résultat dit qu'on gagne, la trésorerie dit qu'on perd.

Une année, ça arrive : un gros client en retard, un investissement. Trois années de suite, c'est une alerte.

Car un bénéfice dépend de choix comptables. L'argent qui entre en banque, lui, ne se discute pas.

Deuxième signal : les stocks qui gonflent. L'entreprise produit plus vite qu'elle ne vend.

Mettons des ventes qui montent de cinq pour cent en un an, et des stocks qui montent de quarante pour cent.

Ces produits ne sont pas vendus. Ils se démodent, s'abîment, et devront peut-être être bradés plus tard.

Pire : tant qu'ils dorment en stock, leur coût n'apparaît pas dans les charges. Le bénéfice paraît meilleur qu'il n'est.

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Troisième signal : les créances qui s'allongent. Les clients mettent de plus en plus de temps à payer.

Une entreprise vend pour trois millions six cent cinquante mille euros par an. Dix mille euros par jour.

Ses clients lui doivent quatre cent cinquante mille euros : quarante-cinq jours de ventes. C'est un délai normal.

L'année suivante, ils lui doivent neuf cent mille euros. Quatre-vingt-dix jours. Les ventes n'ont pas bougé.

Soit les clients vont mal, soit l'entreprise vend à n'importe qui pour gonfler son chiffre. Dans les deux cas, danger.

Quatrième signal, plus discret : la dilution. Le nombre d'actions augmente chaque année.

Une entreprise gagne cinquante millions, partagés entre cent millions d'actions. Cinquante centimes par action.

L'année suivante, son bénéfice monte de cinq pour cent. Bonne nouvelle ? Mais elle a émis dix millions d'actions nouvelles.

Cinquante-deux millions et demi, divisés par cent dix millions d'actions. Il reste moins de quarante-huit centimes par action.

L'entreprise a grandi, mais votre part a rétréci. Le gâteau monte, votre tranche diminue.

Le retournement : aucun de ces signaux n'est caché. Ils sont dans les comptes publiés, à la vue de tous.

Ce qui manque, c'est rarement l'information. C'est l'envie de regarder quand l'histoire racontée est belle.

Quatre contrôles simples. La trésorerie suit-elle le bénéfice ? Les stocks suivent-ils les ventes ?

Les clients paient-ils aussi vite qu'avant ? Et le nombre d'actions reste-t-il stable ?

Un signal isolé est une question. Deux ou trois ensemble, c'est une réponse.