Capitolia
Alguns fundos fizeram da matemática uma máquina de ganhar dinheiro. Os nomes deles circulam como lendas.
O mais célebre chama-se Medallion. Pertence à Renaissance Technologies, uma sociedade fundada por Jim Simons.
Simons não é um financeiro. É um matemático de alto nível, antigo decifrador de códigos, que dirigiu um departamento universitário de matemática.
Recruta matemáticos, físicos, especialistas em reconhecimento de voz. Quase ninguém vem de Wall Street.
Segundo o jornalista Gregory Zuckerman, o Medallion rendeu cerca de sessenta e seis por cento ao ano antes de custos, de mil novecentos e oitenta e oito a dois mil e dezoito.
Os custos são enormes, até cinco por cento por ano e quarenta e quatro por cento dos ganhos. Depois deles, ficam cerca de trinta e nove por cento ao ano.
A este ritmo, mil euros passam a quase vinte e sete mil em dez anos. Ninguém fez melhor num período tão longo.
Mas não pode entrar. Desde meados dos anos dois mil, o Medallion está reservado a quem trabalha na casa.
Porquê fechar uma máquina destas? A razão apontada: os sinais dela não aguentam grandes somas. Quanto mais dinheiro, mais a vantagem derrete.
No app, este capítulo é animado e narrado, cartão a cartão. Começar o teste grátis.
Baixar naApp StoreA Renaissance também gere fundos abertos a clientes de fora. Os resultados deles são bem mais comuns.
Outras casas seguem o mesmo caminho. A D. E. Shaw, fundada em mil novecentos e oitenta e oito por um informático, David Shaw.
Um jovem funcionário trabalhava lá antes de sair para fundar uma livraria online. Chamava-se Jeff Bezos.
A Two Sigma, criada em dois mil e um, apresenta-se como uma empresa de tecnologia tanto quanto de finanças.
O ponto comum: a investigação antes do mercado. Investigadores, dados, testes. E só depois, ordens.
Por fim, a Citadel. Fundada em mil novecentos e noventa por Ken Griffin, que tinha começado a investir no seu quarto de estudante.
Ao lado do fundo, a Citadel Securities tornou-se um dos maiores criadores de mercado do mundo.
Um criador de mercado propõe permanentemente um preço de compra e um preço de venda. Ganha a pequena diferença entre os dois, milhões de vezes.
Quando um particular americano dá uma ordem, há grandes hipóteses de ser executada pela Citadel, ou por um dos seus raros concorrentes.
Estes gigantes partilham um segredo: uma pequena vantagem, aplicada a uma escala imensa, com uma disciplina de ferro.
Para um aforrador, a lição não é imitá-los. É saber quem está muitas vezes do outro lado do ecrã.
Diante destas máquinas, jogar depressa e muitas vezes é uma corrida perdida à partida. Investir devagar é jogar outro jogo.