Capitolia
Keuangan kuantitatif mengganti intuisi dengan data dan hitungan. Ia mencari keteraturan dalam tumpukan angka.
Musuh pertamanya adalah bising. Harga terutama bergerak secara acak. Sinyalnya, bagian kecil yang bisa ditebak, sangat kecil.
Sebagai contoh: satu saham bergerak sekitar satu persen per hari. Sinyal yang bagus mungkin menambah dua per seratus persen. Satu banding lima puluh.
Seperti mendengar bisikan di tengah stadion. Butuh ribuan pengamatan untuk mendengarnya.
Alat kedua: backtest. Sebuah aturan diuji pada masa lalu, untuk melihat berapa hasilnya seandainya dipakai.
Masalahnya: semua berhasil di masa lalu, kalau dicari cukup lama. Masa lalu tidak bisa membela diri.
Uji dua puluh aturan yang tidak berguna. Dengan ambang statistik biasa lima persen, rata-rata satu akan tampak berhasil.
Dan Anda punya sekitar enam puluh empat persen peluang menemukan setidaknya satu. Tinggal menunjukkan yang itu saja.
Itulah overfitting: menemukan pola dalam permainan dadu. Aturannya pas dengan masa lalu, dan gagal di masa depan.
Di aplikasi, bab ini dianimasikan dan dinarasikan, kartu demi kartu. Mulai uji coba gratis.
Unduh diApp StoreMakin banyak setelan sebuah aturan, makin pas ia dengan masa lalu. Dan makin kecil peluangnya berhasil sesudahnya.
Para peneliti sendiri pernah terjebak. Sebuah studi tahun dua ribu enam belas mencatat lebih dari tiga ratus faktor yang konon meramal hasil.
Studi lain menunjukkan bahwa setelah diterbitkan, hasil anomali-anomali ini turun rata-rata lebih dari separuh.
Quant yang baik melindungi diri. Mereka menyisihkan data, tidak pernah disentuh, untuk uji terakhir.
Mereka menuntut penjelasan ekonomi: kenapa efek ini ada? Dan siapa yang rela rugi di sisi seberang?
Mereka menghitung biaya nyata, dan curiga pada kurva yang terlalu indah. Strategi yang tak pernah rugi terutama disetel terlalu pas.
Untuk menemukan sinyal yang tidak dimiliki orang lain, sebagian mencari data baru. Itu disebut data alternatif.
Citra satelit untuk menghitung mobil di parkiran supermarket. Atau untuk mengukur tangki minyak, dilihat dari langit.
Struk belanja yang dianonimkan, untuk memperkirakan penjualan sebelum pengumuman resmi. Lalu lintas situs web, untuk merasakan tren.
Tapi keunggulan cepat terbagi. Begitu satu data dijual ke semua orang, sinyalnya aus.
Ingat: hasil yang terlalu indah di masa lalu harus membuat cemas, bukan tenang.
Sebelum memercayai backtest, selalu tanyakan berapa aturan yang dicoba untuk menemukan yang ini.