क्वांटिटेटिव फ़ाइनेंस

क्वांटिटेटिव फ़ाइनेंस अंदाज़े की जगह आँकड़े और हिसाब रखता है। यह अंकों के पहाड़ों में नियमितताएँ ढूँढता है।

इसका पहला दुश्मन है शोर। भाव ज़्यादातर संयोग से हिलते हैं। संकेत, यानी अनुमान लगाने लायक छोटा हिस्सा, बहुत छोटा है।

उदाहरण के लिए: एक शेयर रोज़ लगभग एक प्रतिशत हिलता है। अच्छा संकेत शायद एक प्रतिशत का दो सौवाँ हिस्सा जोड़ता है। पचास में एक।

यह स्टेडियम के बीच एक फुसफुसाहट सुनने जैसा है। उसे सुनने के लिए हज़ारों अवलोकन चाहिए।

दूसरा औज़ार: बैकटेस्ट। किसी नियम को अतीत पर परखा जाता है, यह देखने के लिए कि उसने क्या दिया होता।

मुश्किल: अगर काफ़ी देर ढूँढें, तो अतीत पर सब कुछ चलता है। अतीत अपना बचाव नहीं करता।

बीस बेकार नियम परखिए। पाँच प्रतिशत की आम सांख्यिकीय सीमा पर, औसतन एक चलता हुआ दिखेगा।

और कम से कम एक मिलने की संभावना लगभग चौंसठ प्रतिशत है। फिर बस वही एक दिखाना काफ़ी है।

यह ओवरफ़िटिंग है: पासों के खेल में पैटर्न ढूँढना। नियम अतीत से चिपकता है, और भविष्य में नाकाम होता है।

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नियम में जितनी सेटिंग्स, वह अतीत से उतना चिपकता है। और बाद में चलने की संभावना उतनी कम।

शोधकर्ता भी इसमें फँसे। दो हज़ार सोलह का एक अध्ययन तीन सौ से ज़्यादा ऐसे कारक गिनता है जो रिटर्न का अनुमान लगाने वाले माने गए।

दूसरा दिखाता है कि छपने के बाद इन विसंगतियों का रिटर्न औसतन आधे से ज़्यादा घट जाता है।

अच्छे क्वांट ख़ुद को बचाते हैं। वे कुछ आँकड़े अलग रखते हैं, कभी नहीं छूते, आख़िरी परीक्षा के लिए।

वे एक आर्थिक वजह माँगते हैं: यह असर क्यों होगा? और दूसरी तरफ़ कौन गँवाने को तैयार होगा?

वे असली शुल्क गिनते हैं, और बहुत सुंदर वक्र से सावधान रहते हैं। जो रणनीति कभी नहीं हारी, वह ज़्यादातर बहुत ज़्यादा फ़िट की गई है।

दूसरों के पास न हो ऐसा संकेत पाने के लिए कुछ लोग नए आँकड़े ढूँढते हैं। इन्हें वैकल्पिक आँकड़े कहते हैं।

सुपरमार्केट की पार्किंग में गाड़ियाँ गिनने के लिए सैटेलाइट तस्वीरें। या आसमान से तेल की टंकियाँ मापने के लिए।

नाम हटाई गई रसीदें, आधिकारिक घोषणा से पहले बिक्री का अनुमान लगाने के लिए। वेबसाइट का ट्रैफ़िक, किसी रुझान को भाँपने के लिए।

पर बढ़त जल्दी बँट जाती है। जैसे ही कोई आँकड़ा सबको बिकने लगे, उसका संकेत घिस जाता है।

याद रखिए: अतीत पर बहुत अच्छा नतीजा चिंता की बात है, तसल्ली की नहीं।

किसी बैकटेस्ट पर भरोसा करने से पहले हमेशा पूछिए कि यह वाला मिलने से पहले कितने नियम आज़माए गए।