छुपाने वाले शब्द: जब शब्दावली हिसाब को सँवार देती है

आधिकारिक हिसाब सख़्त नियमों पर चलते हैं। पर उनके आसपास कंपनियाँ अपनी संख्याएँ और अपने शब्द जोड़ देती हैं।

ये शब्द ज़रूरी नहीं कि झूठ बोलें। पर वे चुनते हैं कि आपको क्या दिखाया जाए। उनमें से चार पर शक करना बनता है।

पहला शब्द: EBITDA। यह ब्याज, कर और मूल्यह्रास से पहले का मुनाफ़ा है। बहुत सी चीज़ों से पहले का नतीजा।

फिर आता है समायोजित EBITDA। किसने समायोजित किया? कंपनी ने ख़ुद। और किस चीज़ से? जो उसने चुनी।

मान लीजिए दस करोड़ का EBITDA। पुनर्गठन के ख़र्च, डेढ़ करोड़, हटा दो। वे अब नहीं गिने जाते।

कर्मचारियों को दिए शेयर हटाओ, एक करोड़। फिर किसी शुरुआत का ख़र्च, अस्सी लाख।

समायोजित EBITDA तेरह करोड़ तीस लाख पर पहुँच जाता है। तैंतीस प्रतिशत बेहतर, एक भी और ग्राहक के बिना।

दूसरा शब्द: असाधारण ख़र्च। एक दुर्लभ लागत, जो दोबारा नहीं होनी चाहिए।

पर कुछ कंपनियों के हर साल एक असाधारण ख़र्च होता है। एक पुनर्गठन, फिर दूसरा, फिर तीसरा।

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दो करोड़ हर साल, लगातार पाँच साल: दस करोड़। जो हर साल लौटे वह असाधारण नहीं रहा। वह एक सामान्य लागत है।

तीसरा शब्द, सबसे ख़तरनाक: बैलेंस शीट से बाहर। ऐसी प्रतिबद्धताएँ जो बैलेंस शीट में नहीं दिखतीं।

सबसे मशहूर उदाहरण का नाम एनरॉन है। अमेरिका की ऊर्जा की सराही गई दिग्गज, जो देश की सबसे बड़ी कंपनियों में गिनी जाती थी।

एनरॉन अपना क़र्ज़ अलग कंपनियों में रखती थी, बैलेंस शीट से बाहर। काग़ज़ पर कंपनी मज़बूत लगती थी।

जब ढाँचे खुले, भरोसा ढह गया। दो हज़ार एक के दिसंबर में दिवाला।

हज़ारों कर्मचारियों ने अपनी नौकरी और रिटायरमेंट बचत खो दी, जो एनरॉन के शेयरों में लगी थी। उसका ऑडिटर उसके साथ ही मिट गया।

तब से नियम कड़े किए गए हैं। पर बैलेंस शीट से बाहर अब भी होता है, और वह परिशिष्ट में पढ़ा जाता है।

चौथा शब्द: शेयरों में पारिश्रमिक। यूरो में चुकाने की जगह कंपनी अपने कर्मचारियों को शेयरों में चुकाती है।

गल्ले से एक यूरो नहीं निकलता। तो कुछ कंपनियाँ उसे अपने समायोजित आँकड़ों से हटा देती हैं, मानो वह लागत न हो।

पर वह है। ये नए शेयर शेयरधारकों को घटाते हैं। लागत असली है, बस आप चुकाते हैं।

मान लीजिए दस करोड़ समायोजित मुनाफ़ा, और तीन करोड़ शेयरों में चुकाए। असली मुनाफ़ा: सात करोड़।

पलटाव: ये समायोजित आँकड़े अक्सर वही होते हैं जिन्हें आगे रखा जाता है। आधिकारिक आँकड़ा आगे कहीं आता है, छोटा।

एक सरल नियम: आधिकारिक आँकड़ा हमेशा समायोजित आँकड़े के बग़ल में पढ़िए। और फ़र्क़ देखिए, साल-दर-साल।

स्थिर फ़र्क़ समझाया जा सकता है। हर साल बढ़ता फ़र्क़ एक ऐसी कहानी कहता है जो आपको बताई नहीं जाना चाहती।

समायोजित, असाधारण, बैलेंस शीट से बाहर, शेयरों में चुकाया। जब ये शब्द पढ़ें, हमेशा पूछिए: और इनके बिना?