Les manipulations

Un marché suppose que les prix se forment honnêtement. Certains ont trouvé comment tricher sur le prix lui-même.

Le Libor était le taux de référence du monde. Chaque jour, à Londres, de grandes banques déclaraient à quel taux elles pouvaient emprunter.

On en tirait une moyenne. Elle servait à calculer des crédits et des contrats, pour des centaines de milliers de milliards de dollars.

Le problème : ce taux était déclaré, pas constaté. Et des traders demandaient à leurs collègues de le pousser un peu, dans le sens de leurs paris.

Pendant la crise, certaines banques déclaraient aussi des taux plus bas que la réalité, pour paraître plus solides.

En deux mille douze, le scandale éclate avec la banque Barclays. Son patron démissionne. Au total, les amendes dépassent neuf milliards de dollars.

Le Libor a depuis été abandonné. Les nouveaux taux de référence reposent sur des transactions réelles, pas sur des déclarations.

Le marché des devises a connu la même chose. Des cambistes de banques rivales partageaient leurs ordres dans des salons de discussion privés.

Ils se coordonnaient pour faire bouger à leur avantage un cours de référence, fixé à seize heures à Londres.

Ce chapitre est animé et raconté dans l'application, carte après carte. Commencer l'essai gratuit.

Télécharger dans l'App Store

En deux mille quatorze et deux mille quinze, plusieurs grandes banques paient des milliards de dollars d'amendes.

Troisième tricherie, plus technique : le spoofing. Placer des ordres qu'on n'a jamais l'intention d'exécuter.

Mettons qu'un trader veuille vendre cher. Il affiche d'énormes ordres d'achat, juste en dessous du prix.

Les autres croient à une forte demande, et le prix monte. Le trader vend, puis annule ses faux ordres en une fraction de seconde.

Aux États-Unis, c'est explicitement interdit depuis deux mille dix. En deux mille vingt, JP Morgan paie plus de neuf cents millions de dollars pour ces pratiques.

Dernière tricherie, la plus vieille, celle qui vise les particuliers : le pump and dump. Gonfler, puis vider.

Autrefois, on vendait par téléphone des actions minuscules depuis des salles d'appel. Aujourd'hui, ça passe par des forums et des groupes Telegram.

Le scénario : les organisateurs achètent discrètement un petit actif. Puis ils le font mousser : rumeurs, promesses, compte à rebours.

Mettons qu'ils achètent à un euro. Les suiveurs se ruent, le prix grimpe à trois euros. Les organisateurs vendent tout.

Le prix s'effondre à quatre-vingts centimes. Un suiveur entré à deux euros cinquante perd soixante-huit pour cent.

Les organisateurs ont gagné, les derniers arrivés ont payé. Il n'y a jamais eu d'autre source de profit.

Quatre manipulations, une même cible : le prix, cette information que tout le monde croit fiable.

Pour vous, un réflexe. Quand on vous presse d'acheter vite un actif minuscule dont personne ne parlait hier, demandez-vous qui vous vend ses parts.