操纵

市场的前提是价格诚实地形成。有些人找到了在价格本身上作弊的办法。

Libor曾是全世界的参考利率。每天在伦敦，各大银行申报自己能以什么利率借钱。

从中算出一个平均数。它被用来计算贷款和合约，涉及几百万亿美元。

问题是：这个利率是申报的，不是实际观察到的。一些交易员会请同事把它往自己押注的方向推一点。

在危机期间，有些银行还报出比实际更低的利率，好显得更稳健。

二零一二年，丑闻从巴克莱银行爆发。它的老板辞职了。罚款总额超过九十亿美元。

后来Libor被废除了。新的参考利率建立在真实交易上，而不是申报上。

外汇市场也经历过同样的事。几家竞争银行的外汇交易员，在私人聊天室里分享各自的订单。

他们串通起来，让伦敦下午四点定出的一个参考汇率朝对自己有利的方向变动。

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二零一四年和二零一五年，好几家大银行支付了数十亿美元的罚款。

第三种作弊，更技术性：幌骗。挂出根本不打算成交的订单。

假设一个交易员想卖个高价。他就在价格下方挂出巨大的买单。

别人以为需求很旺，价格就涨了。交易员卖出，然后在零点几秒内撤掉假订单。

在美国，从二零一零年起这被明确禁止。二零二零年，摩根大通因此支付了九亿多美元。

最后一种作弊，最古老，专门针对散户：拉高出货。先吹大，再倒空。

过去，人们从电话推销室里打电话卖极小的股票。如今，这通过论坛和Telegram群组进行。

剧本是：组织者悄悄买进一种小资产。然后大肆炒作：谣言，承诺，倒计时。

假设他们以一欧元买入。跟风的人一拥而上，价格涨到三欧元。组织者全部卖出。

价格崩到八十分。一个在两欧元五十分进场的跟风者，亏了百分之六十八。

组织者赚了，最后到的人买了单。从来就没有别的利润来源。

四种操纵，同一个目标：价格，这个人人都以为可靠的信息。

给你一个习惯。当有人催你赶紧买一种昨天还没人提的微小资产时，问问自己：是谁在把他手里的卖给你？