Das Geld

Sie zahlen mit Karte, Handy, Überweisung. Geld wirkt schon digital. Trotzdem beginnt eine große Debatte über das Geld.

Heute stammt das Geld, das Sie nutzen, vor allem aus zwei Quellen: den Scheinen der Zentralbank und den Einlagen der privaten Banken.

Der Schein ist das einzige öffentliche Geld, das Sie in der Hand halten können. Und seine Nutzung geht zurück. Daher eine Idee: digitales Zentralbankgeld.

Der Euroraum bereitet einen digitalen Euro vor. Er wäre das Äquivalent eines Scheins, aber auf einem Handy, garantiert von der Zentralbank.

Das Argument ist die Effizienz: überall im Euroraum schnell bezahlen, ohne Gebühren für Privatleute, auch ohne klassisches Bankkonto.

Die Sorge ist die Nachverfolgbarkeit. Ein Schein hinterlässt keine Spur. Digitales Geld kann viele hinterlassen. Es hängt von den Regeln ab.

Inzwischen ist ein anderes digitales Geld ohne Warten gewachsen: die Stablecoins. Private Token, die immer einen Dollar wert sein sollen.

Ihr Herausgeber hält Reserven, oft kurzfristige Staatsanleihen. Ihre Gesamtsumme geht in die Hunderte Milliarden Dollar.

Zum Beispiel hält ein Herausgeber hundert Milliarden Dollar Reserven, zu vier Prozent angelegt.

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Er kassiert vier Milliarden Dollar im Jahr. Die Halter seiner Token bekommen oft nichts. Ein sehr einträgliches Geld ... für den Herausgeber.

Und das Versprechen „ein Token gleich ein Dollar“ gilt nur, wenn die Reserven da sind und verfügbar an dem Tag, an dem alle raus wollen.

Europa regelt diese Token seit zweitausendvierundzwanzig mit einer Verordnung namens MiCA: Reserven, Transparenz, Zulassung.

Beide Neuheiten werfen dieselbe Frage auf: Was wird aus den Banken? Das nennt man Disintermediation.

Ihre Einlagen dienen den Banken als Mittel zum Verleihen. Nehmen wir eine Bank mit hundert Millionen Euro Einlagen.

Wandern zehn Prozent zu digitalem Geld, verliert sie zehn Millionen an Mitteln. Sie muss sie teurer ersetzen oder weniger verleihen.

Die Wendung: Ein zu erfolgreiches Geld könnte den Kredit an Haushalte und Unternehmen schwächen. Deshalb wird eine Obergrenze pro Person erwogen.

Letzter Einsatz: die Souveränität. Zahlen zu können, ohne von einem anderen Land abzuhängen.

Im Euroraum läuft ein großer Teil der Kartenzahlungen über nichteuropäische Netze. Eine kommerzielle Wahl, aber auch eine Abhängigkeit.

Länder wurden schon durch Sanktionen von Zahlungsnetzen abgeschnitten. Das zeigt: Das Zahlungsrohr ist auch ein Machtwerkzeug.

Ein digitaler Euro oder ein europäisches Zahlungsnetz wäre auch eine politische Antwort, nicht nur eine technische.

Effizienz gegen Nachverfolgbarkeit. Private Innovation gegen Stabilität. Banken gegen neue Akteure. Nichts ist entschieden.

Projekte, Zeitpläne und Obergrenzen werden sich ändern. Aber die Grundfrage bleibt: Wem vertrauen Sie, Ihr Geld zu halten?

Geld ist nicht nur ein technisches Werkzeug. Es ist ein Versprechen. Zu wissen, wer es gibt, heißt zu wissen, was es wert ist.