Основатели

Долгое время экономика предполагала идеально рационального человека. Расчётливого, холодного, никогда не обманывающего сам себя.

Несколько исследователей показали, что такого персонажа нет. Это основатели поведенческих финансов.

Сначала два израильских психолога, Даниэль Канеман и Амос Тверски. Они работают вместе с конца шестидесятых.

В тысяча девятьсот семьдесят девятом году они публикуют теорию перспектив. Статью, ставшую одной из самых цитируемых в экономике.

Первая идея: мы судим не о богатстве, а о разнице. О прибыли или убытке относительно точки отсчёта.

Вторая идея: потери весят больше прибыли. Примерно вдвое, по их измерениям.

Третья идея: мы искажаем вероятности. Крошечные шансы кажутся нам больше, чем есть.

Поэтому один и тот же человек может купить лотерейный билет и страховку. В обоих случаях он переоценивает малую вероятность.

В две тысячи втором году Канеман получает Нобелевскую премию по экономике. Тверски умер в тысяча девятьсот девяносто шестом, а посмертно премию не дают.

В приложении эта глава анимирована и озвучена, карточка за карточкой. Попробовать бесплатно.

Загрузите вApp Store

Затем американский экономист Ричард Талер. Он собирал поведение, которое теория считала невозможным.

Это он описал ментальный учёт: ящики, по которым мы раскладываем деньги и которые меняют наши решения.

В две тысячи восьмом году вместе с юристом Кассом Санстейном он издаёт книгу «Надж». Подталкивание: подать выбор иначе, ничего не навязывая.

Запись в пенсионные накопления по умолчанию — это подталкивание. Никого не заставляют. Но правильный выбор становится самым лёгким.

Талер получает Нобелевскую премию в две тысячи семнадцатом году.

Наконец, Роберт Шиллер. Он смотрит на рынки целиком и на их разгоны.

Уже в тысяча девятьсот восемьдесят первом году он показывает, что курсы акций движутся гораздо сильнее дивидендов, которые должны отражать.

В марте двухтысячного года он издаёт «Иррациональный оптимизм». Выражение взято из речи Алана Гринспена, главы Федеральной резервной системы.

Книга выходит почти на пике пузыря доткомов. В следующие месяцы «Насдак» рушится.

В новом издании две тысячи пятого года он предупреждает о ценах американской недвижимости. Через два года начинается кризис.

Он получает Нобелевскую премию в две тысячи тринадцатом году. В тот же год, что и Юджин Фама, главный защитник эффективности рынков.

Эти учёные не доказали, что рынки безумны. Они показали, что люди, которые их делают, — люди.

И что наши ошибки не случайны. Они идут в предсказуемых направлениях.

Это хорошая новость. К предсказуемому можно подготовиться: записанные правила, выбор по умолчанию, автоматические взносы.

Поведенческие финансы не сделают вас идеальным. Они учат, где вы ошибётесь. Это уже немало.