El tipo de cambio

Se va a Nueva York con mil euros. En la ventanilla, pongamos que le dan mil cien dólares. ¿Por qué esa cifra?

Porque un tipo de cambio es un precio. El precio de una moneda, pagado en otra.

Aquí, un euro vale un dólar con diez. Es la cotización: cuánto de una moneda por una unidad de la otra.

Vista desde América, lo mismo se escribe al revés: un dólar vale unos cero coma noventa y un euros.

Las dos formas dicen lo mismo. Pero siempre hay que saber cuál se está leyendo. Si no, se lee todo al revés.

Un año después, pongamos que un euro vale un dólar con veinte. ¿Qué ha pasado?

El euro se ha apreciado: compra más dólares. Algo más de un nueve por ciento más.

Y el dólar se ha depreciado: compra menos euros. Algo más de un ocho por ciento menos.

El mismo movimiento, dos cifras distintas. Todo depende del punto de vista.

En la app, este capítulo está animado y narrado, tarjeta a tarjeta. Empezar la prueba gratis.

Descárgalo en elApp Store

Para usted, en Nueva York, es una buena noticia. Una habitación de doscientos veinte dólares costaba doscientos euros. Ya solo cuesta ciento ochenta y tres.

Para una empresa europea que vende en América, es lo contrario. Sus productos se encarecen allí.

Entonces, ¿cuál es el tipo correcto? Una vieja teoría responde: la paridad del poder adquisitivo.

La idea: a largo plazo, una misma cesta debería costar lo mismo en todas partes, una vez convertida.

Si no, se compra donde es más barato. Y los precios, o el cambio, acaban ajustándose.

Para hacerla legible, la revista The Economist publica desde mil novecientos ochenta y seis el índice Big Mac.

El mismo bocadillo, vendido en decenas de países. Se compara su precio, país por país.

Pongamos que cuesta cinco euros en Europa y seis dólares en Estados Unidos. El tipo que iguala los dos: un dólar con veinte por euro.

Si el mercado dice un dólar con diez, el euro parece infravalorado en algo más de un ocho por ciento. El bocadillo es más barato aquí.

Pero un Big Mac contiene también alquileres y salarios locales, que no viajan. El índice es una referencia, no una previsión.

Y la paridad del poder adquisitivo funciona mal a corto plazo. Las diferencias pueden durar años.

Tres reflejos, entonces. Leer la cotización en el sentido correcto. Y preguntar siempre: ¿apreciado para quién?

Y recordar que a largo plazo, los precios tiran de las monedas. Despacio, pero tiran.