El libro de órdenes

Lee que una acción vale diez euros. En realidad, no hay un precio, sino dos. Y una larga cola de espera.

Esa cola es el libro de órdenes. De un lado, los que quieren comprar. Del otro, los que quieren vender.

Cada uno anuncia un precio y una cantidad. Los compradores quieren pagar lo menos posible, los vendedores vender lo más caro.

Pongamos: el mejor comprador ofrece diez euros. El mejor vendedor pide diez euros con cinco céntimos.

Entre los dos hay un hueco de cinco céntimos. Es el diferencial. Mientras nadie ceda, no se intercambia nada.

Si compra y vuelve a vender enseguida, pierde ese diferencial. Con mil acciones: cincuenta euros.

Una acción muy negociada tiene un diferencial minúsculo. Un valor pequeño y poco seguido, uno mucho más amplio.

El precio en pantalla no lo dice todo. También hay que saber cuántas acciones esperan a cada precio. Es la profundidad.

Para el ejemplo: doscientas acciones a diez euros con cinco. Trescientas a diez euros con diez. Luego mil a diez euros con treinta.

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Quiere seiscientas acciones, ya. Toma las doscientas primeras, luego las trescientas siguientes, y luego cien más arriba.

Total: seis mil setenta euros, en lugar de seis mil treinta. Cuarenta euros más, solo porque el libro era delgado.

Su propia compra hizo subir el precio. Un libro profundo absorbe las órdenes grandes. Uno delgado las hace pagar.

Lo que acaba de dar se llama orden a mercado. Usted elige la rapidez. El precio, lo sufre.

La otra opción es la orden limitada. Fija un precio máximo, y espera a que un vendedor lo acepte.

Controla el precio. Pero se arriesga a no ser servido nunca, si el mercado se aleja.

Rapidez o precio: ese es todo el dilema. En un valor poco negociado, la orden a mercado puede salir muy cara.

¿Y los grandes inversores? Tienen un problema: si muestran todo lo que quieren vender, el precio se hunde antes de empezar.

Así que usan la orden iceberg. Pongamos cinco mil acciones a la venta, de las que solo cien se ven en el libro.

En cuanto se venden las cien, aparecen otras cien. El resto sigue escondido bajo la superficie.

El libro que usted ve nunca es del todo el verdadero. Hay órdenes que no se muestran.

Quédese con tres cosas. Un precio son dos precios y una diferencia. Una cantidad cuenta tanto como un precio.

Y antes de comprar, pregúntese qué le importa más: que le sirvan rápido, o que le sirvan al buen precio.