Книга заявок: Что стоит за показанной ценой

Вы читаете, что акция стоит десять евро. На деле цена не одна, а две. И длинная очередь.

Эта очередь — книга заявок. С одной стороны те, кто хочет купить. С другой — те, кто хочет продать.

Каждый называет цену и количество. Покупатели хотят заплатить поменьше, продавцы — продать подороже.

Допустим: лучший покупатель предлагает десять евро. Лучший продавец просит десять евро пять центов.

Между ними дыра в пять центов. Это спред. Пока никто не уступит, ничего не продаётся.

Если купить и сразу продать, вы теряете этот спред. На тысяче акций — пятьдесят евро.

У очень ликвидной акции спред крошечный. У маленькой малоизвестной бумаги — гораздо шире.

Показанная цена говорит не всё. Надо ещё знать, сколько акций ждёт по каждой цене. Это глубина.

Для примера: двести акций по десять евро пять центов. Триста по десять евро десять. Потом тысяча по десять евро тридцать.

В приложении эта глава анимирована и озвучена, карточка за карточкой. Попробовать бесплатно.

Вам нужно шестьсот акций, прямо сейчас. Вы берёте первые двести, потом следующие триста, потом сто повыше.

Итого шесть тысяч семьдесят евро вместо шести тысяч тридцати. На сорок евро больше, просто потому что книга была тонкой.

Ваша же покупка подняла цену. Глубокая книга поглощает крупные заявки. Тонкая заставляет за них платить.

То, что вы только что сделали, называется рыночной заявкой. Вы выбираете скорость. А цену терпите.

Другой вариант — лимитная заявка. Вы задаёте максимальную цену и ждёте, пока продавец её примет.

Вы управляете ценой. Но рискуете так и не получить исполнения, если рынок уйдёт.

Скорость или цена: в этом весь выбор. На малоторгуемой бумаге рыночная заявка может стоить очень дорого.

А крупные инвесторы? У них проблема: если показать всё, что они хотят продать, цена рухнет раньше, чем они начнут.

Поэтому они используют заявку-айсберг. Скажем, пять тысяч акций на продажу, из них в книге видно только сто.

Как только сто проданы, появляются ещё сто. Остальное прячется под поверхностью.

Значит, книга, которую вы видите, никогда не совсем настоящая. Есть заявки, которые не показывают.

Запомните три вещи. Цена — это две цены и разрыв. Количество важно так же, как цена.

И перед покупкой спросите себя, что для вас важнее: исполниться быстро или исполниться по хорошей цене.