As bolhas do século XXI

O século vinte e um já teve as suas bolhas. Quatro em vinte anos, e cada uma parecia nova.

A primeira é feita de tijolos. Nos Estados Unidos, entre dois mil e dois e dois mil e seis, o preço das casas dispara.

Os bancos emprestam a quase toda a gente, às vezes sem verificar os rendimentos. Chamam-se a estes créditos subprimes.

Tudo assenta numa ideia: à escala do país, os preços das casas nunca descem. Era falsa.

A partir de dois mil e seis, os preços recuam. No ponto mais baixo, em dois mil e doze, o índice nacional perdeu mais de um quarto.

Os devedores não conseguem revender nem pagar. A bolha das casas torna-se a crise de dois mil e oito.

A segunda bolha é feita de código. No fim de dois mil e dezassete, a bitcoin aproxima-se dos vinte mil dólares.

Um ano depois, vale pouco mais de três mil dólares. Mais de oitenta por cento de perda.

Depois tudo recomeça. Em novembro de dois mil e vinte e um, passa os sessenta e cinco mil dólares, e volta a cair no ano seguinte.

No app, este capítulo é animado e narrado, cartão a cartão. Começar o teste grátis.

Baixar naApp Store

O mesmo ativo, duas bolhas em quatro anos. A memória da primeira não impediu a segunda.

A terceira vem de um fórum. Em janeiro de dois mil e vinte e um, milhares de particulares compram a ação GameStop.

Do outro lado, fundos tinham apostado na descida. Tinham vendido a descoberto mais ações do que as que circulavam livremente.

Vender a descoberto é vender uma ação emprestada. Um dia, será preciso voltar a comprá-la, seja qual for o preço.

Digamos um vendedor a vinte dólares. Se a ação subir para trezentos, perde duzentos e oitenta dólares por ação.

Para limitar a perda, os vendedores recompram. E ao recomprar, fazem subir o preço ainda mais. É o short squeeze.

No fim de janeiro, a ação passa os quatrocentos dólares durante a sessão. No início do mês, valia menos de vinte.

Depois volta a cair em poucas semanas. Quem comprou no topo perde uma grande parte do que pôs.

A quarta bolha tem um nome estranho: o SPAC. Uma sociedade cotada em Bolsa que não tem atividade nenhuma.

Levanta dinheiro, muitas vezes a dez dólares a ação, e depois procura uma empresa para comprar. É um cheque em branco.

Em dois mil e vinte e dois mil e vinte e um, criam-se centenas. Até celebridades lançam o seu.

Muitas empresas que entraram por esta porta caem depois bem abaixo dos dez dólares iniciais.

Tijolos, código, um fórum, uma casca vazia. Quatro objetos diferentes, e sempre a mesma história.

Uma novidade real, dinheiro fácil, e uma multidão convencida de que o preço vai subir ainda mais.

A lição não é fugir de toda a novidade. Antes de comprar, pergunte-se: estou a pagar pelo objeto, ou pela multidão?