Metais e colheitas

Por trás de cada objeto, há uma matéria-prima. Cobre nos fios, trigo no pão, lítio nas baterias.

Os preços delas não mexem como os das ações. Contam a saúde da indústria, o tempo que faz, as guerras.

Comecemos pelo cobre. Está nas casas, nos carros, nas redes elétricas. Em todo o lado onde se constrói.

Quando a economia acelera, constrói-se mais, e o cobre sobe. Quando abranda, muitas vezes desce antes dos outros.

Daí a alcunha entre os financeiros: o doutor cobre. Um metal que teria um diploma em economia.

Não prevê tudo, claro. Mas muitos analistas olham para o preço dele como um termómetro.

Segunda história: a prata. E dois irmãos texanos muito ricos, os Hunt.

Nos anos setenta, compram prata em quantidades enormes. Metal, e contratos a prazo.

No início de mil novecentos e setenta e nove, a onça vale cerca de seis dólares. Em janeiro de mil novecentos e oitenta, quase cinquenta. Mais de oito vezes mais.

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As autoridades do mercado mudam então as regras: limitam-se as compras a crédito nos contratos de prata.

A vinte e sete de março de mil novecentos e oitenta, o preço afunda. Acaba cerca de oitenta por cento abaixo do topo.

Os Hunt já não conseguem pagar as chamadas de margem. Anos depois, acabam na falência.

Lição: pode-se comprar um mercado inteiro. Mas não se pode impedir que as regras mudem, nem que os vendedores cheguem.

Terceira matéria: o trigo. Uma planta, mas também um dos mercados mais vigiados do mundo.

A Rússia e a Ucrânia exportam juntas quase um terço. O trigo do mar Negro alimenta o Norte de África e o Médio Oriente.

Em fevereiro de dois mil e vinte e dois, a Rússia invade a Ucrânia. Os portos ficam bloqueados. Em março, o trigo bate um recorde em Chicago.

Para países que importam o seu pão, não é uma linha num ecrã. É o preço da refeição.

Última família: os metais das baterias. O lítio, o cobalto, e as terras raras dos ímanes e dos motores.

O lítio disparou em dois mil e vinte e um e dois mil e vinte e dois, levado pelos carros elétricos. Depois afundou no ano seguinte.

As terras raras levantam uma questão de poder. A China extrai a maioria, e refina a imensa maioria.

Quem controla a matéria controla uma parte da indústria. É a geopolítica das baterias.

Cobre, prata, trigo, lítio. Cada um segue a sua lógica: a fábrica, a especulação, a colheita, a fronteira.

É por isso que investir em matérias-primas é tão difícil. Aposta-se no mundo real, com todos os seus acidentes.