Metales y cosechas

Detrás de cada objeto hay una materia prima. Cobre en los cables, trigo en el pan, litio en las baterías.

Sus precios no se mueven como los de las acciones. Cuentan la salud de la industria, el clima, las guerras.

Empecemos por el cobre. Está en las casas, los coches, las redes eléctricas. En todo lo que se construye.

Cuando la economía acelera, se construye más, y el cobre sube. Cuando frena, suele bajar antes que los demás.

De ahí su apodo entre los financieros: el doctor cobre. Un metal que tendría un título en economía.

No lo predice todo, claro. Pero muchos analistas miran su precio como un termómetro.

Segunda historia: la plata. Y dos hermanos tejanos muy ricos, los Hunt.

En los años setenta, compran plata en cantidades enormes. Metal, y contratos de futuros.

A principios de mil novecientos setenta y nueve, la onza vale unos seis dólares. En enero de mil novecientos ochenta, casi cincuenta. Más de ocho veces más.

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Las autoridades del mercado cambian entonces las reglas: se limitan las compras a crédito de contratos de plata.

El veintisiete de marzo de mil novecientos ochenta, el precio se hunde. Termina casi un ochenta por ciento por debajo de su máximo.

Los Hunt ya no pueden pagar sus llamadas de margen. Años después, acaban en quiebra.

Lección: se puede comprar todo un mercado. Pero no se puede impedir que cambien las reglas, ni que lleguen los vendedores.

Tercera materia: el trigo. Una planta, pero también uno de los mercados más vigilados del mundo.

Rusia y Ucrania exportan juntas casi un tercio. El trigo del mar Negro alimenta el norte de África y Oriente Medio.

En febrero de dos mil veintidós, Rusia invade Ucrania. Los puertos quedan bloqueados. En marzo, el trigo marca un récord en Chicago.

Para los países que importan su pan, no es una línea en una pantalla. Es el precio de la comida.

Última familia: los metales de las baterías. El litio, el cobalto, y las tierras raras de los imanes y los motores.

El litio se disparó en dos mil veintiuno y dos mil veintidós, empujado por los coches eléctricos. Luego se hundió al año siguiente.

Las tierras raras plantean una cuestión de poder. China extrae la mayoría, y refina la inmensa mayoría.

Quien controla la materia controla una parte de la industria. Es la geopolítica de las baterías.

Cobre, plata, trigo, litio. Cada uno sigue su propia lógica: la fábrica, la especulación, la cosecha, la frontera.

Por eso invertir en materias primas es tan difícil. Se apuesta por el mundo real, con todos sus accidentes.