Do lado do mercado

Por trás de cada cotação de bolsa, há pessoas. Profissões precisas, cada uma com o seu papel e a sua forma de ser paga.

Perceber quem faz o quê ajuda a ler o que se ouve. E a saber de onde vem a opinião que lhe dão.

Primeira profissão: o trader. No cinema, adivinha o futuro aos gritos. Na realidade, o trabalho dele é sobretudo segurar um risco.

Tomemos um criador de mercado. Propõe comprar a noventa e nove euros e noventa e oito cêntimos, e vender a cem euros e dois cêntimos.

Em cem mil ações compradas e revendidas, estes quatro cêntimos de diferença rendem-lhe quatro mil euros.

Mas entre a compra e a venda, fica com as ações. Se a cotação descer um por cento, perde cem mil euros.

O trabalho dele não é adivinhar. É medir esse risco, limitá-lo e cobri-lo. Um palpite não chegaria.

Segunda profissão: o vendedor. Faz a ligação entre o banco e os clientes, muitas vezes investidores profissionais.

Propõe-lhes ideias, produtos, preços. E recebe uma parte do que é vendido.

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Por exemplo, uma comissão de um milésimo sobre uma ordem de cinquenta milhões de euros: cinquenta mil euros.

O vendedor não é desonesto por isso. Mas o interesse dele é que você compre. Bom saber antes de ouvir.

Terceira profissão: o analista. Estuda uma empresa e publica uma opinião: comprar, manter ou vender.

As notas parecem neutras. Mas ele trabalha muitas vezes para um banco que também quer manter essas empresas como clientes.

Resultado: as recomendações de compra são bem mais numerosas do que as de venda.

A opinião de um analista é uma informação útil. Não é uma verdade. E lê-se com o nome de quem o emprega.

Quarta profissão: o gestor. Decide onde aplicar o dinheiro dos outros, num fundo ou num mandato.

É pago por custos, calculados sobre o dinheiro gerido. Imagine um fundo de cem milhões de euros, a um e meio por cento ao ano.

Um milhão e quinhentos mil euros de custos todos os anos. Quer o fundo ganhe, quer perca.

A reviravolta: muitos gestores ativos ficam, depois de custos, abaixo do índice que tentam bater.

O gestor não é inútil por isso. Mas o custo dele deve comparar-se com o que realmente traz, ao longo de vários anos.

Trader, vendedor, analista, gestor. Um carrega um risco, o outro vende, o terceiro opina, o último decide.

Diante de cada opinião, uma pergunta simples: como é paga esta pessoa? A resposta explica muitas vezes o resto.

As profissões das finanças não são boas nem más. São pagas de certa maneira. Sabê-lo já é proteger-se.