Capitolia
Detrás de cada cotización de bolsa hay personas. Oficios concretos, cada uno con su papel y su forma de cobrar.
Entender quién hace qué ayuda a leer lo que se oye. Y a saber de dónde viene la opinión que le dan.
Primer oficio: el trader. En el cine adivina el futuro a gritos. En realidad, su trabajo es sobre todo sostener un riesgo.
Tomemos a un creador de mercado. Propone comprar a noventa y nueve euros noventa y ocho y vender a cien euros dos.
Sobre cien mil acciones compradas y luego revendidas, esos cuatro céntimos de diferencia le dan cuatro mil euros.
Pero entre la compra y la venta se queda las acciones. Si la cotización baja un uno por ciento, pierde cien mil euros.
Su oficio no es adivinar. Es medir ese riesgo, limitarlo y cubrirlo. Un pronóstico no bastaría.
Segundo oficio: el vendedor. Hace de enlace entre el banco y sus clientes, a menudo inversores profesionales.
Les propone ideas, productos, precios. Y cobra una parte de lo que se vende.
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Descárgalo en elApp StoreUn ejemplo: una comisión de una milésima sobre una orden de cincuenta millones de euros: cincuenta mil euros.
El vendedor no es deshonesto por eso. Pero su interés es que usted compre. Conviene saberlo antes de escuchar.
Tercer oficio: el analista. Estudia una empresa y publica una opinión: comprar, mantener o vender.
Sus notas parecen neutras. Pero a menudo trabaja para un banco que también quiere conservar a esas empresas como clientes.
Resultado: las recomendaciones de compra son mucho más numerosas que las de venta.
La opinión de un analista es una información útil. No es una verdad. Y se lee junto al nombre de su empleador.
Cuarto oficio: el gestor. Decide dónde colocar el dinero de los demás, en un fondo o un mandato.
Cobra con comisiones, calculadas sobre el dinero gestionado. Pongamos un fondo de cien millones de euros, al uno y medio por ciento anual.
Un millón quinientos mil euros de comisiones cada año. Gane o pierda el fondo.
La vuelta de tuerca: muchos gestores activos lo hacen peor, después de comisiones, que el índice que intentan batir.
El gestor no es inútil por eso. Pero su coste debe compararse con lo que aporta de verdad, a lo largo de varios años.
Trader, vendedor, analista, gestor. Uno sostiene un riesgo, otro vende, el tercero opina, el último decide.
Ante cada opinión, una pregunta sencilla: ¿cómo cobra esa persona? La respuesta explica a menudo el resto.
Los oficios de las finanzas no son ni buenos ni malos. Cobran de una cierta manera. Saberlo ya es protegerse.