La frontera: Invertir, especular, jugar, cubrirse

Comprar una acción, apostar a un partido, comprar trigo por adelantado. Tres gestos que se parecen. No son en absoluto lo mismo.

Hay cuatro formas de poner dinero en el futuro. La frontera entre ellas no está en el producto, sino en la razón.

Invertir, primero. Es comprar una parte de producción futura: beneficios, alquileres, intereses.

Aunque nadie le recompre su acción, la empresa sigue produciendo. Su parte existe sin reventa.

La ganancia viene de la actividad. Si la economía produce más, la mayoría de los inversores pueden ganar a la vez.

Especular, después. Es apostar al precio, no a la actividad. Se compra porque se piensa poder revender más caro.

Esa ganancia viene de otro comprador. Si gana con una diferencia de precio a corto plazo, alguien, enfrente, ha perdido a menudo.

La especulación no es ilegal, y a veces ayuda a formar los precios. Pero no crea riqueza por sí misma.

Jugar, por último. Es aceptar una apuesta cuya esperanza es negativa. De media, se recupera menos que lo apostado.

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En la ruleta europea hay treinta y siete casillas. Dieciocho son rojas. El cero es para la casa.

Pongamos diez euros al rojo, una y otra vez. De media, recupera nueve euros con setenta y tres céntimos por jugada.

Veintisiete céntimos perdidos en cada apuesta, de media. Dos coma siete por ciento. Ninguna estrategia cambia esa cifra.

Jugar puede ser un ocio que se paga, como el cine. El problema empieza cuando se toma por una inversión.

Queda una cuarta casilla, a menudo olvidada: cubrirse. Tomar una posición para reducir un riesgo que ya se tiene.

Un ejemplo: una empresa francesa debe recibir un millón de dólares dentro de seis meses.

Si un euro vale un dólar diez, cobrará novecientos nueve mil noventa y un euros.

Si el euro sube a un dólar veinte, solo cobrará ochocientos treinta y tres mil trescientos treinta y tres.

Setenta y cinco mil setecientos cincuenta y ocho euros de diferencia, sin haber hecho nada. Así que fija el tipo por adelantado.

La vuelta de tuerca: usa exactamente las mismas herramientas que un especulador. Pero las usa para reducir su riesgo.

El mismo contrato puede, pues, cubrir o especular. Todo depende de lo que ya se posee al lado.

Una pregunta sencilla traza la frontera: ¿de dónde vendrá mi ganancia? ¿De una producción, de otro jugador o de la casa que se queda su parte?

Y una segunda: ¿este gesto añade un riesgo o lo quita?

Invertir, especular, jugar, cubrirse. La palabra de la etiqueta importa menos que la razón por la que lo hace.