الذهب

منذ آلاف السنين، يحتفظ الذهب بقيمته. لا يصدأ، ولا يبلى، ولا يوجد منه الكثير.

في المال، نسمّيه قيمة ملاذ. حين يرتفع الخوف، يتّجه إليه كثير من المستثمرين.

في ألفين وثمانية، خسرت البورصات الكبرى أكثر من ثلث قيمتها. أما الذهب فأنهى السنة بارتفاع طفيف.

هذه ميزته الكبرى: لا يتعلّق بأيّ شركة، ولا بأيّ بنك، ولا بأيّ دولة. لا يمكن أن يفلس.

لكن الملاذ ليس استثماراً معجزاً. تاريخ ألف وتسعمئة وثمانين يُظهر ذلك.

السبعينيات هي سنوات التضخّم. الأسعار تطير، والذهب معها.

في يناير ألف وتسعمئة وثمانين، بلغت الأونصة ثمانمئة وخمسين دولاراً. والجميع يريدها.

ثم رفع بول فولكر، على رأس البنك المركزي الأمريكي، الفوائد إلى قرابة عشرين في المئة لكسر التضخّم.

فجأة، صار الحساب المدرّ للفائدة يدرّ كثيراً. والذهب، الذي لا يدرّ شيئاً، فقد جاذبيّته.

في التطبيق، هذا الفصل متحرك ومروي، بطاقة بعد بطاقة. ابدأ التجربة المجانية.

حمّله منApp Store

انهار السعر. نحو ألفين، نزلت الأونصة تحت ثلاثمئة دولار. أكثر من ستّين في المئة انخفاضاً.

من اشترى في القمّة كان عليه انتظار ألفين وثمانية ليستعيد سعره. دون حتى احتساب التضخّم.

خلال تلك السنوات، كانت البنوك المركزية تبيع ذهبها. بدا وكأنه ينتمي إلى الماضي.

منذ ألفين وعشرة، عادت مشترية. ومنذ ألفين واثنين وعشرين، تشتري أكثر من ألف طنّ في السنة.

لماذا؟ لتتعلّق بالدولار أقل قليلاً، ولتملك أصلاً لا يستطيع أيّ بلد آخر تجميده.

لكن هذا ما لا يفعله الذهب: لا يدفع شيئاً. لا فائدة، ولا توزيعات، ولا إيجار.

السهم يعطيك حصّة من الأرباح. والسند، قسائم. والسبيكة تبقى سبيكة.

للمثال: عشرة آلاف يورو مستثمرة بثلاثة في المئة لمدّة عشر سنوات تصبح ثلاثة عشر ألفاً وأربعمئة وتسعة وثلاثين يورو.

ليفعل الذهب مثل ذلك، يجب أن يكسب أكثر من أربعة وثلاثين في المئة في الفترة نفسها. فقط للتعادل.

والاحتفاظ به يكلّف: خزنة، وتأمين، أو رسوم إدارة إذا مررنا عبر صندوق.

كل عائده إذن يأتي من شيء واحد: أن يدفع أحدهم، لاحقاً، ثمناً أعلى.

ما ينفع الذهب هو الخوف، والتضخّم، والفوائد المنخفضة. وحين ترتفع الفوائد بقوّة، يعاني.

الذهب يحمي أحياناً، لكنه لا يعمل أبداً. إنه تأمين، لا محرّك.