Risque et rendement

On vous propose sept pour cent par an, garantis, sans aucun risque.

Ne signez rien : ce placement n'existe pas. C'est la seule chose que toute la finance sait avec certitude.

Un rendement n'est pas un cadeau. C'est ce qu'on vous paie pour porter un risque dont personne d'autre ne voulait.

Plus vous voulez de l'un, plus vous devez accepter de l'autre. Il n'existe aucun bouton pour les séparer.

Mais le mot « risque » ne veut pas dire ce que vous croyez.

Ce n'est pas « vous pouvez tout perdre ». C'est « ça monte, ça descend, et personne ne sait quand ».

En deux mille huit, l'indice des actions américaines a perdu trente-sept pour cent. En mille neuf cent quatre-vingt-quinze, il en a gagné trente-huit.

Même marché, même pays, treize ans d'écart. Alors qui accepte de jouer à ça ?

Quelqu'un qui a compris que tout dépend d'une seule chose : la durée.

Ce chapitre est animé et raconté dans l'application, carte après carte. Commencer l'essai gratuit.

Télécharger dans l'App Store

Sur une seule année, l'écart est énorme. Le marché peut faire n'importe quoi, et il le fait.

Sur vingt ans, les mauvaises années et les bonnes finissent par se compenser.

Le chemin reste cahoteux. Mais il arrive au même endroit que la ligne droite qu'on croyait acheter.

Depuis mille neuf cent vingt-six, aucune période de vingt ans n'a fini en perte pour cet indice. Pas une.

Pendant ce temps, l'argent qui dort court lui aussi un risque. Vous l'avez vu au chapitre précédent.

Sauf que le sien ne dépend d'aucune année. Il est certain, et il tombe tous les ans.

Deux pour cent sur un compte, sept sur les marchés. L'écart paraît petit.

Sur trente ans, deux pour cent transforment dix mille euros en dix-huit mille.

Sept pour cent les transforment en soixante-seize mille. C'est le prix des secousses.

Alors où est le piège ? Pas dans le marché.

Deux personnes, le même placement, le même jour.

La crise arrive. Toutes les deux perdent exactement la même chose.

L'une vend pour arrêter la chute. L'autre ne fait rien : elle n'avait pas besoin de cet argent avant vingt ans.

Il a fallu environ cinq ans pour revenir au point de départ. Celle qui n'a rien fait les a simplement attendus.

L'autre a transformé une baisse en perte. C'est la seule façon de perdre vraiment.

Le vrai risque n'est donc pas la chute. C'est d'avoir besoin de son argent le jour où elle arrive.

La bonne question n'est pas « combien de risque puis-je supporter ? ». Personne ne le sait avant de l'avoir vécu.

C'est « dans combien de temps aurai-je besoin de cet argent ? ». Tout le reste en découle.